猪价下跌“无休止
”,肉价连降11周,何时止跌?官方准信来了!

官方预计五月下旬猪价或将止跌反弹 ，2020年猪价整体将高位徘徊、弱势涨跌调整 。具体分析如下：当前猪价下跌情况 截止到2020年5月6日
，外三元生猪国内标准体重费用较前一日大跌0.26元，均价跌至342元/公斤 ，与年后二月初的375元/公斤相比
，下跌了7块多钱，且近几日猪价跌势不断放大 ，范围不断增加
。

近期猪价下跌速度明显加快
，跌幅不断放大。5月16日外三元生猪费用单日跌幅高达1元/公斤，猪价探底294元/公斤 。五月过半 ，猪价大跌了25元/公斤，跌幅高达13%
。近来猪价行情相比年后的高点
，下跌达到了181元，暴跌了30.48%。

截止到5月8日 ，全国瘦肉型白条猪出厂均价降至334元/公斤
，相比4月28日的455元/公斤，10日下跌21元/公斤 ，跌幅高达51%；相比2月10日的542元/公斤
，肉价迎来“13周连降”，降价幅度达108元/公斤 ，跌幅达到25% 。不过此肉价为“瘦肉型白条猪出厂均价 ”而非“猪肉市场零售价
”
。

近来猪周期下跌拐点尚未完全到来
，预计将在2021年春节后显现得更加明显，当前猪价虽弱势下滑但仍处于高位震荡阶段。 以下为具体分析：猪价下滑的现状年后双向利空致猪价下滑：年后受疫情影响 ，下游猪肉消费下滑
，同时市场大猪持续出栏，形成“双向利空”局面 ，肉价和生猪费用不断下滑 。

猪肉费用降价时间9月降价难度大，10月中旬或有明显下滑：生猪费用走势与猪肉费用类似
，但肉价表现有明显滞后性。猪肉降价需要生猪费用先下跌一段时间，就9月猪价行情来看 ，猪肉降价难度较大
。预计10月中旬
，随着假期结束消费下滑，以及生猪产能释放 、猪价震荡下行一段周期后 ，猪肉费用可能会有明显的下滑。

汇正财经:猪周期拐点出现,行业走出囚徒困境

〖壹〗
、猪周期拐点已现
，行业有望走出囚徒困境，2024年生猪养殖业供需关系改善 ，企业盈利预期增强 。具体分析如下：猪周期拐点确认：产能出清与需求增长共振产能持续去化：自2023年1月全国进入去产能周期以来
，截至2024年1月，全国能繁母猪存栏量降至4067万头 ，较2022年12月高点累计下降4%
，且低于2022年最低存栏量110万头
。

〖贰〗、今年猪价反转趋势明确，随着供需剪刀差的持续放大 ，猪价上涨空间可观。行业补栏较为谨慎或有利于延长本轮猪周期景气时间 。板块推荐逻辑 前期产能去化充分：带动猪价反转，为行业盈利提供了空间
。补栏进度有限：延长了景气周期长度
，使得行业盈利空间更加可观。

猪得口蹄疫病的现状

感染猪只会出现发烧 、口鼻蹄部水泡及溃烂，导致疼痛
、跛行、厌食 ，生长发育严重受阻
，饲料转化率大幅降低 。对仔猪而言，死亡率可以很高；对母猪 ，可能引起流产 、奶水减少；育肥猪则出栏时间延长
。除了这些直接生产损失
，疫情暴发还会触发动物疫病管控措施，导致生猪及产品调运受限 ，甚至猪场被封锁
，对整个产业链的冲击是连锁性的。

近来，口蹄疫A型趋于控制 ，疫情呈明显下降趋势；O型散发
，毒株复杂 。口蹄疫防控形势 全球格局：发达国家常年保持“无疫 ”状态，经济状况和社会秩序良好的国家能有效控制口蹄疫传播 ，逐步建立“无疫区
”，欠发达或社会秩序不稳定的国家口蹄疫仍然频发
。

同时可经由呼吸道
、消化道等间接传播。另外
，猪口蹄疫临床症状主要为乳房、蹄部 、皮肤等处主要水疱或烂斑，精神不振 ，敏感等等 。猪饲料管理不当 猪饲料是引发口蹄疫的主要因素之一。

猪口蹄疫是由口蹄疫病毒引起的一种急性、高度传染性疾病
，主要症状包括发烧，口腔
、蹄部和乳房等部位出现水疱或溃烂
。猪感染后是否会死亡 ，不能一概而论。 幼猪死亡率较高幼猪
，特别是哺乳期的仔猪，感染口蹄疫后死亡率相对较高 ，可能超过50% 。

临诊症状包括蹄部水疱
，体温升高，蹄冠、蹄叉 、蹄踵发红 ，水疱和溃烂
，严重时蹄壳可能脱落，病猪跛行 ，鼻盘
、口腔、齿龈 、舌
、乳房可见水疱和烂斑，仔猪可能因肠炎和心肌炎死亡
。病原鉴定需采集水疱液和水疱皮
，迅速送到指定检验机构进行确诊和鉴定病毒型，以便采取针对性控制措施。

今日猪价短评

今日猪价短评：猪价持续下跌 ，5元时代或成常态 今天
，全国三元标猪均价继续下跌至88元，这一趋势反映出当前生猪市场的严峻形势 。猪价自2月2日的98元下跌至3月16日的01元 ，并在短时间内迅速进入了以5字开头的时代
，这一变化速度之快，令人咋舌
。

今日猪价短评 今日全国三元标猪均价继续小幅上涨到25元。然而 ，这一上涨趋势背后
，猪价仍面临多重压力，难以形成突破性上涨 。猪价小幅上涨但难持续 近期 ，猪价在经历了半个月的横盘磨底后
，出现了小幅上涨
。

恒力期货:生猪短期博弈,等待产能况现

〖壹〗、恒力期货认为生猪市场短期呈博弈态势，需等待产能兑现 ，市场横盘调整，未来随四月产能兑现消费端承压或增加。具体分析如下：生猪期现市场回顾（202013 - 202019）现货市场偏弱运行全国15KG仔猪销售均价48元/公斤
，上周为45元/公斤 。全国商品猪出栏均价125元/公斤，上周为165元/公斤
。

〖贰〗 、生猪期货短期或延续震荡 ，中期仍存下行压力
，是否继续跌停需结合实时市场变化判断当前市场核心逻辑 短期反弹驱动：10月下旬至11月初猪价因季节性消费回暖（腌腊需求启动）
、二次育肥情绪升温出现阶段性上涨，带动期货近月合约走强 ，1月3日主力合约虽跌18%但仍处于11735元的区间震荡。

〖叁〗、恒力期货认为甲醇市场近来处于“利多出尽 、利空未至”的阶段
，市场缺乏明确主线，宏观扰动主导行情 ，短期甲醇费用将在2450-2650点区间窄幅博弈
，近月存在阴跌风险，建议短多移步远月 ，多看少动 。供应端情况 国内供应：重启与检修交织
，短期供应将先反弹。非一体化产量3月下旬提升至周均90-95万吨
。

〖肆〗
、PTA期现货收涨并创4年新高，恒力股份因其行业地位和产能优势或将直接受益 ，同时行业整体向好也为其业绩增长提供支撑。具体分析如下：PTA期现货费用上涨情况期货费用：8月3日，PTA期货继续大涨
，临近收盘报6886元/吨，创近4年新高 。现货费用：PTA现货费用同样持续上涨并创近4年新高
。

〖伍〗、核心观点：短期偏强 ，但高度有限 增量信息： 金川集团电解镍Ni9996上海报价132400元/吨
，较上一交易日下跌400，基差升水为+870元/吨。 核心逻辑： 产业层面 ，钢联数据显示
，国内产能利用率处于较高位置，虽然7月出口创历史新高 ，但二季度全球14家镍企季度报告显示产量约29万吨较一季度有所上涨 。

〖陆〗 、PTA费用暴跌背后存在多方面原因
，终端织造企业手上有订单却不备货也与市场现状紧密相关，具体如下：PTA费用暴跌的原因成本端支撑减弱原油影响弱化：一季度世界油价在OPEC+积极减产推动下持续反弹 ，布伦特油价回升
，对PTA等下游石油化工品期货费用形成提振
。